„V naší zemi je všechno možné, a tak se v pondělí večer veřejnost dozvěděla, že se do konce vládního období chystá znárodnění akciové společnosti ČEZ, kde nyní stát vlastní 70 %. Paradoxní je, že jsme se o tom nedozvěděli v tiskovém prohlášení, kde by byla věc vysvětlena v kontextu, kde na to vláda vezme a jak se vypořádá s minoritními akcionáři. Místo toho to zaznělo jen „mimochodem“ při vystoupení ministra vnitra Víta Rakušana v sokolovském kulturáku, a to bez toho, aby byla věc vysvětlena v souvislostech, jak to chce vláda učinit.
Kontext je přitom klíčový, protože ovlivňuje cenu akcie na pražské burze. Investoři byli náhle znejistěni. Mají se bát? Dobře si pamatují, jak vláda vymyslela tzv. Wind Fall Tax, čímž je dost poškodila. Bude se to zase opakovat a dojde k nějakému nefér výkupu?
Naštěstí věc proběhla večer, kdy je burza zavřená, a tak se nemohla zhroutit. Navíc o pár hodin později vzal ministr své tvrzení zpět s tím, že se aktuálně zestátnění jedné z největších společností v zemi nechystá. Mohlo by se zdát, že tím se věc vyřešila a ukončila. Určitě to situaci uklidnilo. Jenže mezi akcionáři zůstala nejistota. Myslel to vážně, nebo řekl něco, co se ještě zatím nesmí komunikovat? Nakonec převážil názor, že ministr vykreslil mrak, z kterého nakonec nezaprší, ale stabilitě a prediktibilitě českých finančních trhů to nepomohlo. Reputace země má také svou cenu.
Jeden z předních akcionářů ČEZ Michal Šnobr na síti X (dříve Twitter) už mluvil o manipulaci s cenou akcie. Než vzal ministr svůj výrok zpět prohlásil, že každý jen trochu příčetný dohled na kapitálovém trhu musí po těchto výrocích zastavit obchodování do vyjasnění vládní pozice a celé situace.
Jak může dojít k takové chybě?
To není jako překlep nebo přeřeknutí! Ministrův výrok, jakkoli byl myšlen, nechápu. Musel přece vědět, že o zestátnění společnosti se jednalo v době extrémních cen elektřiny, kdy se tím mělo předejít strašnému dopadu na rozpočty domácností.
Nicméně dnes jsou už ceny jinde. Původní argument, proč to dělat, tedy logicky musel padnout. Znárodnění společnosti by muselo proběhnout na základě argumentu jiného, např. národní bezpečnosti apod.
Navíc ministr mluvil o vykoupení akcií. My sice nevíme, jak by stát chtěl vykoupit akcie, ale pokud by to bylo fér, tak se na trhu odhaduje, že by jejich cena měla přesáhnout 200 miliard korun. Kde je ale vzít? Vládě se horko těžko podařilo snížit deficit v roce 2024 proti roku 2023 jen o 40 miliard Kč.
Teoreticky to sice má řešení. Stát by mohl vydat další dluhopisy. Rating má na to dobrý, ale vládní dluh by výrazně vyskočil. To jde proti dosavadním snahám vlády o konsolidaci veřejných financí. Zničili by jeden z motorů ekonomiky. To nesmí dopustit
Pro mě je z toho nejdůležitější zpráva, že by ministr klidně zlikvidoval český kapitálový trh a pražskou burzu. Akcie ČEZ přitom patří k tomu nejlepšímu, co burza má. Investují do ní masy. Ostatně ČEZ má 150 tisíc akcionářů. Bez ČEZ nedává pražská burza smysl. Dříve či později by došlo k tomu, že by podniky převedly své akcie z nelikvidní pražské burzy a na burzu varšavskou. To jde proti vládnímu prohlášení, kde vláda slibovala naopak trhu podporu.
Laici možná nechápou přínos burzy a kapitálového trhu. Díky nim mohou firmy peníze získávat tak, jak je v kapitalismu běžné. Pokud skončí burza a trh, zůstanou zde na financování jen banky. To je ale málo. Výsledkem by bylo dražší financování. Bude to další kamínek do skládačky, proč roste ekonomika zbytečně pomalu.
Stát nemá podnikat
Laici si často myslí, že zestátnění ČEZ povede k levné elektřině. Nemusí to tak ale vůbec být. ČEZ totiž většinu produkce prodává obchodníkům s elektřinou. Ti mají možnost prodat elektřinu do zahraničí nebo tady. Pokud bude v zahraniční vyšší cena, prodají ji tam, a pokud by ji chtěl někdo doma, prodají mu ji za cenu podobnou. Protože si tyto dvě ceny konkurují. Jediný, kdo by na znárodnění ČEZ vydělal, by byli překupníci. Aby se tomuto zamezilo, bylo by nutné, aby ČEZ prodával domácnostem elektřinu napřímo. Ze zestátněné společnosti by měl nakonec stát nižší dividendu na jednu akcii než dnes. Problematika není vůbec jednoduchá, jak by se mohlo zdát.
Krom toho nezapomínejme na jednu zásadní poučku. Stát tu není od toho, aby podnikal. To mají dělat podnikatelé. Státní podniky jsou jen další cestou k plíživému příchodu socialismu," uzavřel svůj facebookový příspěvek ekonom Vladimír Pikora.
(hýbl, prvnizpravy.cz, foto: fb profil)
