Donald Trump znovu otřásá základy globálního hospodářství. Zatímco jeho obchodní války a cla poutají pozornost médií, v pozadí se odehrává mnohem zásadnější změna v podobě historické transformace americké finanční politiky. Ta by mohla ukončit dekády trvající globální dominanci dolaru a způsobit největší otřes od dohod z Bretton Woods. Trumpova administrativa, vedená ministrem financí Scottem Bessentem, se totiž rozhodla přehodnotit celou strukturu světového ekonomického systému. Slibuje si od toho prospěch pro americkou ekonomiku, ale ve skutečnosti může rozpoutat finanční chaos s globálními důsledky.
Americký dolar byl od druhé světové války hlavní kotvou globálního finančního systému. Díky němu mohla Evropa a Asie rozvíjet svou průmyslovou výrobu a vyvážet své přebytky do USA. Amerika na oplátku přebírala roli spotřebitele a ochotně přijímala obchodní schodky. Tento model fungoval desítky let, dokud se v USA nezačaly projevovat důsledky masivní deindustrializace. Právě tato situace přispěla k Trumpově vzestupu a nyní se sám snaží tento model jednou provždy rozbít, komentuje britský server UnHerd.com.
Trump a jeho ekonomický tým vnímají obchodní bilance jako souboj, kde vítězí země s přebytkem a poraženým je ten, kdo dováží více, než vyváží. Tento přístup je však ekonomicky mylný a nebezpečný. Teorie srovnávací výhody Davida Ricarda říká, že otevřený obchod prospívá všem zúčastněným stranám. Trump však tuto realitu odmítá a místo toho používá hrubou sílu v podobě cel a nově i manipulace s dolarem.
Zatímco cla jsou viditelným nástrojem obchodní politiky, mnohem účinnější a zároveň méně nápadnou metodou je devalvace dolaru. Pokud dolar oslabí, evropské a asijské exporty se pro USA prodraží, zatímco americké zboží se stane konkurenceschopnější. Například německá automobilka Porsche dostane za prodaný vůz stejný počet dolarů, ale jejich reálná hodnota bude nižší. Proti této taktice se těžko brání. Na rozdíl od cel, která mohou jiné státy oplácet.
Zde se však skrývá zásadní rozpor. Trump nechce jen oslabit dolar, ale zároveň si udržet jeho globální dominanci. Tato strategie připomíná staré anglické přísloví o tom, že nelze mít dort a zároveň ho sníst. Jak může americká administrativa zajistit, aby dolar zůstal hlavní rezervní měnou, a přitom ho zároveň oslabit?
Jedním z důsledků Trumpovy politiky může být oslabení pozice dolaru jako světové rezervní měny. Pokud se ostatní země začnou od dolaru odklánět, přirozeně vyvstává otázka: čím ho nahradit? Euro je druhou největší rezervní měnou na světě, ale má své vlastní problémy. Evropská unie není politicky sjednocená, nemá jednotný dluhopisový trh a její hospodářství je méně inovativní než americké či čínské.
V tomto kontextu se stále častěji mluví o kryptoměnách jako o alternativě k dolaru. Trumpova administrativa se podle některých zpráv připravuje na tuto možnost vytvořením strategických rezerv kryptoměn, podobně jako USA v 70. letech zavedly strategické ropné rezervy. Pokud se globální finanční systém začne orientovat na kryptoměny, USA mohou zůstat v čele tohoto procesu a zajistit si kontrolu nad novým digitálním zlatem.
Změny v americké hospodářské politice se již nyní označují jako “Mar-a-Lago dohoda”. Tento koncept naznačuje, že USA se přestanou angažovat jako garant globálního finančního a obchodního systému. Evropa a další spojenci budou muset najít vlastní cestu k finanční stabilitě. Tím se dostáváme k zásadní otázce: je svět připraven na konec amerického ekonomického vedení?
Psali jsme:
Dohody z Bretton Woods, které po druhé světové válce stanovily pravidla globálního finančního systému, vycházely z dominance amerického dolaru. Nyní se tento systém hroutí, aniž by bylo jasné, co ho nahradí. Před námi je období finanční nejistoty, ve kterém se může ukázat, že dolar nebyl jen měnou, ale i klíčovým stabilizačním prvkem světového hospodářství.
Hlavním architektem této politiky je Scott Bessent, zkušený finanční spekulant, který pomohl Georgi Sorosovi v roce 1992 zničit britskou libru. Nyní stojí za největší změnou americké ekonomické strategie za posledních 80 let. Bessent otevřeně prohlásil, že mezinárodní ekonomické vztahy, které Američanům neprospívají, musí být přehodnoceny. To však může mít nečekané důsledky.
Podobně jako ve filmu Oppenheimer, kde vědci diskutovali o tom, zda by jaderný výbuch mohl spustit řetězovou reakci zničující celou planetu, i zde čelíme otázce: může Trumpova finanční revoluce vyvolat globální ekonomický kolaps? Odpověď je podobná jako ve filmu. Je to možné, ale nepravděpodobné. Přesto se poprvé za 80 let vážně zvažuje možnost, že by Spojené státy záměrně rozbily současný finanční systém, aniž by nabízely životaschopnou alternativu.
V tuto chvíli je jasné jen jedno, a to že svět vstupuje do období extrémní nejistoty. Pokud se Trumpovi skutečně podaří oslabit dolar a zároveň si udržet jeho globální vliv, může z toho USA vyjít vítězně. Pokud se mu to ale nepodaří, hrozí finanční chaos, který se dotkne všech, včetně těch, kteří s Trumpovou politikou nikdy nesouhlasili.
(kyncl, UnHerd.com, repro: liveonfox)
