Německá ekonomika se i na konci roku 2024 potýká s nepříznivými vyhlídkami, když nejnovější data ukazují další prohlubující se nejistotu. Zatímco index Ifo, který měří podnikatelská očekávání, se v prosinci propadl na 84,4 bodu z předchozích 87, čímž překvapil trhy, index ZEW přinesl alespoň drobný záblesk optimismu. Podle The Financial Analyst výsledky naznačují, že zatímco současná ekonomická situace zůstává problematická, očekávání spojená s politickou změnou dávají naději na obrat.
Clemens Fuest, prezident institutu Ifo, varuje před dlouhodobou stagnací, která se stává chronickou součástí německé ekonomiky. Problémy, jako je klesající konkurenceschopnost, energetická krize a neschopnost efektivně reagovat na globální tržní změny, začínají ovlivňovat i klíčové sektory, zejména automobilový průmysl, který byl historicky pilířem německé prosperity.
Pozitivnější zprávou je růst indexu ZEW na 15,7 bodu, což odráží určité naděje investorů v kontextu blížících se únorových voleb. Prezident ZEW Achim Wambach připisuje tento růst očekávání přijetí reforem zaměřených na podporu soukromých investic a snížení regulatorní zátěže. K optimismu přispívá i spekulace o snížení úrokových sazeb, které by mohlo stimulovat ekonomiku.
Navzdory těmto známkám naděje je potřeba čelit hlubším strukturálním problémům. Bundesbank varuje, že německá ekonomika by mohla zažít druhý rok kontrakce v řadě, než dojde k mírnému zotavení v roce 2025. Hlavní rizika zahrnují:
• Vysoké náklady v energeticky náročných sektorech: Ceny energií zůstávají vysoké, což omezuje růst továren a těžkého průmyslu.
• Politická nejistota: Hrozba předčasných voleb a vnitřní politické neshody paralyzují klíčová rozhodnutí.
• Slábnoucí automobilový sektor: Němečtí výrobci čelí sílící konkurenci z Číny a technologickým změnám v odvětví elektromobility.
• Byrokracie a zatížení středních podniků: Menší a střední firmy, které tvoří páteř ekonomiky, jsou stále více duseny administrativními překážkami a vysokými náklady.
Blížící se volby přinášejí opatrný optimismus. Friedrich Merz, pravděpodobný kandidát na kancléře, slibuje reformy zaměřené na snižování daní a zjednodušení regulací. Jeho kampaň oslovuje zejména podnikatelskou komunitu a střední vrstvu, které touží po rychlých opatřeních. Avšak skeptici upozorňují, že realizace těchto slibů bude záviset na politické stabilitě a schopnosti nové vlády překonat dlouhodobé strukturální problémy.
Psali jsme:
Z pohledu České republiky, jejíž ekonomika je silně provázána s Německem, představuje pokračující německá stagnace vážný problém. Český export, zejména automobilových komponent a strojírenských výrobků, může být zasažen snížením poptávky. Klíčová otázka proto spočívá v rychlé reakci německých politiků, kteří musejí zavést reformy, aby obnovili důvěru firem a investorů.
Optimismus na trzích, odrážející se v růstu indexu DAX, je sice dobrým signálem, avšak neřeší základní problémy, jako jsou energetické náklady a konkurenceschopnost vůči Číně. Budoucí německá vláda bude čelit zásadnímu úkolu: modernizovat ekonomiku a odstranit překážky brzdící růst. Pro celou Evropu, včetně Česka, je německý ekonomický vývoj zásadní, neboť stagnující Německo může znamenat oslabení ekonomické stability regionu.
Zda únorové volby přinesou potřebnou změnu, ukážou až následující měsíce. Podnikatelé i trhy si ale nemohou dovolit čekat příliš dlouho.
(hýgl, financialanalyst, foto: zai)
